Opções de estoque e gerenciamento de ganhos com desempenho garantido Este artigo investiga os efeitos das opções de compra de ações de desempenho (PVSOs) sobre a propensão dos gerentes a se empenharem no gerenciamento de ganhos. Usando observações das 240 maiores empresas não financeiras do Reino Unido, mostro que os gerentes são mais propensos a se envolver em gerenciamento de ganhos quando detêm uma maior proporção de sua compensação em PVSOs. Ao classificar os PVSOs em função da distância do final dos períodos de desempenho, os resultados mostram que os incentivos gerenciais para gerir os lucros provêm principalmente de PVSOs que são concedidos em anos anteriores, mas dentro de um período de avaliação de desempenho (ou seja, PVSOs antes da aquisição). Além disso, os objetivos de aquisição de direitos influenciam a relação entre o gerenciamento de ganhos e a compensação da PVSO. Os achados são consistentes com a hipótese de suavização dos ganhos: confrontados com alvos de conquista mais ambiciosos, os gerentes que estão fortemente carregados com PVSOs antes da aquisição exigem um maior desempenho, gerando maior contabilidade acumulada, enquanto que em anos com bom desempenho, esses gerentes terão incentivos para reduzir Desempenho atual relatado gerando ganhos descendentes para que eles possam aumentar os ganhos conforme necessário no futuro. Copyright (c) 2008 The Author Journal compilação (c) 2008 Blackwell Publishing Ltd. Se você tiver problemas ao baixar um arquivo, verifique se você possui o aplicativo apropriado para vê-lo primeiro. Em caso de problemas adicionais, leia a página de ajuda IDEAS. Observe que esses arquivos não estão no site IDEAS. Seja paciente porque os arquivos podem ser grandes. Como o acesso a este documento é restrito, você pode procurar uma versão diferente em Pesquisa relacionada (mais adiante) ou procurar uma versão diferente dela. Artigo fornecido por Wiley Blackwell em sua revista Journal of Business Finance Accounting. Ao solicitar uma correção, mencione o item de itens: RePEc: bla: jbfnac: v: 35: y: 2008-11: i: 9-10: p: 1049-1078. Veja informações gerais sobre como corrigir o material no RePEc. Para questões técnicas relativas a este item, ou para corrigir os seus autores, títulos, resumo, informações bibliográficas ou de download, entre em contato: (Wiley-Blackwell Digital Licensing) ou (Christopher F. Baum) Se você é o autor deste item e ainda não está registrado no RePEc, nós encorajamos você a fazê-lo aqui. Isso permite vincular seu perfil a este item. Ele também permite que você aceite citações em potencial para este item sobre o qual não temos certeza. 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Como uma reforma nos planos tradicionais de opções de ações, os objetivos de desempenho foram introduzidos como condição para a aquisição de opções. O uso de opções de estoque adquiridas no desempenho (PVSOs) foi defendido como de acordo com a melhor prática de governança corporativa e foi implementado rapidamente, especialmente em empresas de alto nível. Pouco se sabe, no entanto, sobre suas implicações no comportamento gerencial. Esta dissertação investiga os efeitos das PVSOs na motivação dos gerentes para promover o valor para os acionistas. As consequências não desejadas associadas aos PVSOs também são examinadas. O Capítulo 2 estuda a eficácia dos PVSOs em alinhamento de interesses entre gerentes e acionistas. O Capítulo 3 explora a propensão dos administradores para se envolver em gerenciamento de ganhos quando os PVSOs são usados em compensação. Em uma configuração de agência, o Capítulo 4 compara os efeitos de incentivo de PVSOs com TSOs na indução de esforço gerencial. Os capítulos 2 e 3 ilustram dois lados de uma moeda: as metas de aquisição de opções incentivam os gerentes a trabalhar no interesse dos acionistas, mas, ao mesmo tempo, esses objetivos também oferecem aos gerentes incentivo para gerenciar os ganhos. Incorporando os efeitos do gerenciamento de lucros na análise, o Capítulo 4 mostra os efeitos líquidos positivos das PVSOs em gerentes motivadores. Mais especificamente, com metas de desempenho adequadamente definidas, os PVSOs continuarão induzindo um maior esforço econômico dos gerentes do que os TSOs. Você quer ler o resto deste artigo. Citações Citações 10 Referências Referências 0 cotação de compensações em 2006 provavelmente promoverá o uso de prêmios de equivalência de desempenho (Brisley 2006). Em consonância com esta especulação, De Angelis e Grinstein (2010) mostram que, no ano de 2007, 55,87 das empresas SampP 500 adotaram 4 Conyon et al. (2000) descobriram que em 1997, cerca de 60 das 200 maiores empresas da U. K aplicam concessões de equivalência de desempenho. Kuang e Suijs (2006) indicam que a porcentagem aumenta para 90 para as principais empresas não financeiras do FTSE em 2003. Em contraste, Bettis et al. (2010) descobriram que apenas 23,11 de sua amostra dos EUA empregam bolsas de participação de desempenho em 1995-2001.quot Mostrar resumo Ocultar resumo RESUMO: Este artigo investiga a determinação e a interdependência entre as características contratuais salientes da remuneração de capital garantida pelo desempenho dos executivos . Nós consideramos que as principais métricas de desempenho são usadas para induzir incentivos, enquanto outras características contratuais para reduzir o excesso de risco em compensação. Empiricamente, encontramos evidências de que os determinantes das métricas-chave são induzindo incentivos. Mostramos que o RPE, o horizonte de desempenho e o número de tipos métricos estão relacionados a métricas-chave de maneiras que reduzem o ruído em métricas. Além disso, as características contratuais são interdependentes: o RPE está associado a horizontes de desempenho mais longos e mais tipos métricos, e horizontes de desempenho mais longos com menos tipos métricos. Essas descobertas revelam relações intrincadas entre características contratuais e aprofundam a nossa compreensão do design da compensação de capital garantida pelo desempenho. Em uma tentativa de justificar o número adequado de níveis dentro da estrutura hierárquica de nossos dados de amostra, primeiro construímos um modelo de intercepção somente com quatro níveis: 24 Conyon et al. (2005) usam uma taxa de desconto de 80 para capturar a probabilidade de aquisição da remuneração baseada em desempenho Kuang e Suijs (2006) mostram que a probabilidade de aquisição máxima para PVSOs é acima de 72. Além disso, a amostra no estudo atual indica uma probabilidade de realização De 52 para PVSOs. Quot Mostrar resumo Ocultar resumo RESUMO: Este artigo investiga os efeitos das opções de compra de ações de desempenho (PVSOs) no alinhamento dos interesses da administração e da riqueza dos acionistas. Usando 4238 observações de nível executivo para 1383 diretores executivos das maiores 244 empresas não financeiras do Reino Unido durante o período de 1999-2004, achamos que o uso de esquemas PVSO em contratos de remuneração de executivos está associado a um maior alinhamento de juros. A evidência também mostra que os PVSOs superam as opções de ações tradicionais (TSOs) na provisão de incentivos. Além disso, os resultados sugerem que objetivos de aquisição difíceis afetam negativamente a escolha do esforço das gerentes x27, resultando na divergência dos interesses dos gestores27 e dos acionistas x27. Texto completo Artigo Mar 2009 Yu Flora Kuang Bo Qin quot O modelo de valor justo da opção de compra de ações da Black-Scholes pode superestimar o valor das PVSOs, porque nem as metas de aquisição nem a probabilidade de aquisição são consideradas no modelo. Eu repito testes anteriores usando várias taxas de desconto implicadas em estudos prévios (Conyon et al., 2006 e Kuang e Suijs, 2006). 27 Os resultados (não tabulados) mostram que os resultados anteriores são robustos para esses ajustes de avaliação. Quot Mostrar resumo Ocultar resumo RESUMO: Este artigo investiga os efeitos das opções de compra de ações com desempenho (PVSOs) sobre a propensão dos gerentes a se empenharem no gerenciamento de ganhos. Usando observações das 240 maiores empresas não financeiras do Reino Unido, mostro que os gerentes são mais propensos a se envolver em gerenciamento de ganhos quando detêm uma maior proporção de sua compensação em PVSOs. Ao classificar os PVSOs em função da distância do final dos períodos de desempenho, os resultados mostram que os incentivos gerenciais para gerir os ganhos provêm principalmente de PVSOs que são concedidos em anos anteriores, mas dentro de um período de avaliação do desempenho (ou seja, PVSOs antes da aquisição). Além disso, os objetivos de aquisição de direitos influenciam a relação entre o gerenciamento de ganhos e a compensação da PVSO. Os achados são consistentes com a hipótese de suavização dos ganhos: confrontados com alvos de conquista mais ambiciosos, os gerentes que estão fortemente carregados com PVSOs antes da aquisição exigem um maior desempenho, gerando maior contabilidade acumulada, enquanto que em anos com bom desempenho, esses gerentes terão incentivos para reduzir Desempenho atual relatado gerando ganhos descendentes para que eles possam aumentar os ganhos conforme necessário no futuro. Copyright (c) 2008 The Author Journal compilação (c) 2008 Blackwell Publishing Ltd. Artigo dezembro 2008 Yu Flora KuangPerformance-Vested Opções de ações e Gestão de ganhos Este artigo investiga os efeitos das opções de estoque de desempenho (PVSOs) sobre a propensão dos gerentes para Participar da gestão de ganhos. Usando observações das 240 maiores empresas não financeiras do Reino Unido, mostro que os gerentes são mais propensos a se envolver em gerenciamento de ganhos quando detêm uma maior proporção de sua compensação em PVSOs. Ao classificar os PVSOs em função da distância do final dos períodos de desempenho, os resultados mostram que os incentivos gerenciais para gerir os ganhos provêm principalmente de PVSOs que são concedidos em anos anteriores, mas dentro de um período de avaliação do desempenho (ou seja, PVSOs antes da aquisição). Além disso, os objetivos de aquisição de direitos influenciam a relação entre o gerenciamento de ganhos e a compensação da PVSO. Os achados são consistentes com a hipótese de suavização dos ganhos: confrontados com alvos de conquista mais ambiciosos, os gerentes que estão fortemente carregados com PVSOs antes da aquisição exigem um maior desempenho, gerando maior contabilidade acumulada, enquanto que em anos com bom desempenho, esses gerentes terão incentivos para reduzir Desempenho atual relatado gerando ganhos descendentes para que eles possam aumentar os ganhos conforme necessário no futuro. Copyright (c) 2008 The Author Journal compilação (c) 2008 Blackwell Publishing Ltd. Você quer ler o resto deste artigo. Para identificar esta amostra correspondente ao desempenho, combinamos cada observação externa do CEO com uma observação interna de uma empresa na mesma classificação industrial padrão de dois dígitos (SIC) com o valor de retorno sobre ativos (ROA) mais próximo ( Em uma faixa de 80120 por cento do ROA de firmx27s correspondente) para esse ano. Todas as variáveis são definidas no Apêndice A. Escolhemos variáveis de controle de acordo com a literatura anterior (Dechow e Sloan 1991 Brickley, Linck e Coles 1999 Healy e Wahlen 1999 Bergstresser e Philippon 2006 Kuang 2008 Kalyta 2009 Huang, Rose-Green e Lee 2012 Carter 2013). Controlamos os efeitos fixos do ano e da indústria, usando anotações dummies 8 e indicadores da indústria com base na classificação Fama-French 12-industry. Resumo: Este artigo examina a influência da origem do CEO sobre o gerenciamento de ganhos com base em competência e como os efeitos da origem do CEO evoluem ao longo do mandato do CEO. Em comparação com os CEOs promovidos dentro da empresa, os CEOs recrutados de fora podem ter um incentivo mais forte para demonstrar suas habilidades nos anos iniciais após a nomeação fora dos CEOs também podem ter uma expectativa menor de sobreviver a curto prazo. Nós predizemos e descobrimos que os CEOs externos se envolvem em uma maior manipulação crescente de renda no estágio inicial de seu mandato. No entanto, as diferenças no gerenciamento de ganhos entre os dois grupos tornam-se insignificantes depois de sobreviver a curto prazo. Nossos resultados qualitativos são robustos para uma variedade de hipóteses alternativas e verificações de sensibilidade. Por isso, a origem do CEO é um fator importante para explicar a estratégia de relatórios financeiros e os resultados contribuem para a nossa compreensão sobre a origem do CEO, os problemas do horizonte e os determinantes da contabilidade agressiva. Texto completo Artigo Set 2014 Yu Flora Kuang Bo Qin Jacco L. Wielhouwer quotLux lucros mais baixos favorecem preços de exercício mais baixos, aumentando os benefícios dos gerentes que estão relacionados à reavaliação dos preços das ações em períodos futuros, caracterizados por maiores lucros. Além disso, evidências empíricas mostram que os gerentes são mais propensos a se envolver no gerenciamento de ganhos quando detêm uma maior proporção de sua remuneração em opções de ações garantidas por desempenho (Kuang, 2008). Resumo: Muitos estudos afirmam que o tratamento contábil favorável tem sido um dos principais motivos das opções de ações dos empregados. Além disso, as opções de ações foram recentemente alvo de críticas crescentes com uma possível influência sobre a eficácia do incentivo e os custos de ultraje. Em tal perspectiva, o objetivo principal do trabalho é explorar o impacto da IFRS 2 e da recente crise financeira sobre a compensação das opções de ações. Evidências empíricas sugerem que: (i) a IFRS 2 não teve um efeito significativo na concessão de opção de compra de ações, (ii) a emissão de opções de ações é menos provável durante a crise financeira. Artigo Mar 2014 Francesco Avallone Alberto Quagli Paola Ramassa quot Além disso, os modelos de acumulação discricionários são calculados de forma transversal usando grupos industriais homogêneos. Portanto, os grupos industriais com menos de oito observações são excluídos da amostra para garantir a precisão dos cálculos (Defond e Jiambalvo, 1994 Kuang, 2008 Subramanyam, 1996). Como é mostrado na Tabela (quot Conference Paper Jan 2014 Accounting Horizons Mohamed A. Shabeeb Ali Jean Chen Dimitrios Gounopoulos
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